丽江墙体广告  香格里拉月光城项目包括品牌酒店和商业综合体两局部。酒店项目曾经签署协议，方案拜托洲际停止管理，估计17年可以建好。商业综合体估计16年可以完成建立。商业综合体的运营形式是公司提供物业，采用招商，公司收取租金的方式。方案主要引进旅游、购物、餐饮等商家，定位目的相似于锦里或者宽窄巷子的休闲定位。

　　泸沽湖项目持续推进，将来交通有望得到较大改善。公司在15年年报中提出把项目拓展工作重心放在泸沽湖项目上，并方案以泸沽湖作为公司第二主战场。泸沽湖具备丰厚的摩梭文化元素，但目前项目土地还没有审批经过，仍处于前期规划阶段。规划方向，公司更倾向于酒店、旅游综合效劳体、演艺及索道等方式。受修路要素限制，其目前交通十分不便。从丽江至泸沽湖，自驾需求4~5小时，而大巴则需求更长的时间。当前修建的丽江-宁蒗二级公路估计7月通车。通车后，丽江到泸沽湖车程大约缩短至3个小时。泸沽湖机场曾经于去年10月通航，目前曾经开通了昆明航线，将来有望开通重庆和四川至泸沽湖方向的航线。公路通车和新航线开拓将提升景区旅游便利性，增加对游客的吸收力。

　　公司将加大印象丽江演出的营销。印象丽江演出自去年开端客流有所下滑，公司将来将加大营销，推进印象丽江演出与索道、餐饮等构成产品组合的方式来带动演艺的客流增长。例如，旺季时索道经常呈现一票难求状况，此时能够思索将索道门票优先售给观看印象的游客。此外，印象丽江的节目和产业也能够为公司将来业务展开提供参考和经历。

　　酒店则主要经过加大营销、设点规划的方式构成联动产品。公司酒店运营去年呈现亏损，除了市场的缘由，还有特殊状况：其一是去年完成了皇冠到洲际的品牌晋级，增加了3000多万元晋级改造费用（分5年摊销），因晋级改造的摊销费及创办费等对15年业绩影响约800万元；其二是对5566商业街局部商家停止清算，所以对租金和业绩有一些影响。

　　酒店的开展方向，其一是经过营销来提升业绩；其二，则是经过在香格里拉生态圈设点规划，将酒店产品完成点带点的联动，及经过酒店附加产品、交通及特种旅游的效劳，寻觅新的支撑点，以完成业绩改善。

　　丽江交通有较大的改善空间，有利于公司业务开展。公司将来的交通改善包括曾经开通的大丽高速、大丽铁路、泸沽湖机场与丽宁二级路，及建立中的丽香铁路、丽香高速、丽攀高速和沪昆高铁等。

　　投资倡议与盈利预测：维持盈利预测，估计公司2016和2017年EPS分别为0.54元和0.63元，对应的PE分别为25和21倍，维持“增持”评级。

　　公司为国企体制，运营效率具备提升空间。并明白提出“在全国知名旅游区内积极寻觅重组并购时机，加大资本运作的力度，完成公司业务在全国范围内的规划”，具备一定外延拓展预期。此外，将来几年交通改善、新项目逐步进入运营奉献业绩期，也将有利于公司开展并带动业绩提升。倡议积极关注。