浙江宁波墙体广告　实践控制人钱氏父子三人股比63.76%，管理团队稳定，股权鼓励已到位。公司具有自主研发技术，盘绕“变速支配控制系统”“加速控制系统”持续研发新品。公司胜利从商用车拓展至乘用车市场，下游客户普遍，且与群众、通用五菱、吉利、宇通、金龙和重汽等重点客户坚持深沉关系。过去3 年营收坚持15%的复合增速，本钱管控才能强，盈利才能明显优于行业均匀程度。

　　“内生+外延”共振，业绩增出息入快车道

　　自动挡晋级+新产品投放，公司主业增长无忧。1)受益手动挡晋级自动挡的行业趋向，公司主打拳头产品变速器软轴迎来“价利双升”。2)两大新品(电子油门踏板+电子换挡系统)进入业绩释放期，进一步加强主业增长才能。与雪利曼高度协同，并购业务将显着增厚业绩。1)借助高发的强有力本钱管控才能，雪利曼的盈利才能将显着改善。2)借助高发的商乘并举客户优势，雪利曼CAN 总线将加快拓展卡车市场，抢占市场先机。3)智能化背景下机械仪表晋级成虚拟数字仪表已成大势所趋，雪利曼的技术与高发的客户圆满分离下，双方打造另一主打产品虚拟仪表，十分值得等待。

　　卡位精准且规划好，V2X 车联网稀缺性标的！

　　V2X 带来超间隔的神眼，是无人驾驶必要技术和聪慧交通的重要一环。相比DSRC，LTE-V 的技术道路更合适中国V2X 车联网开展的特殊国情。技术打破，规范先行，3GPP 估计最快今年9 月冻结LTE-V2V 相关规范，2017 年年中冻结V2I、V2P，LTE-V 随之将进入商用化进程。传感层(CAN+T-box)是车内外通讯入口，是V2X 车联网产业链中心卡位点，向上可延伸通讯层，向下可延伸应用层战争台层。宁波高发以卡位数据交互中枢CAN 总线为根底，目前曾经规划了加减速控制—CAN 总线—T-box—车联网平台，将来可向V2X 车联网+智能驾驶并行开展，延展空间仍然十分宽广。

　　投资倡议：看好公司长期开展，维持“买入”

　　暂不思索雪利曼并表及增发摊薄的影响，估计2016-2018 年EPS 分别为0.99 元、1.21 元和1.56 元，对应PE 分别为48X、40X 和31X，维持“买入”评级。若假定2017 年雪利曼开端全部并表，估计2017-2018 年公司整体归母净利润为1.92 亿元、2.58 亿元。